1️⃣ снижение цены на нефть Brent на 40%
2️⃣ ослабление курса тенге к доллару на 20%
3️⃣сокращение экспорта нефти через нефтепровод КТК на 10%
4️⃣повышение ИПЦ до 15% к концу 2024 и последующее снижение на 1 пункт ежегодно
5️⃣замедление экономического роста стран-основных торговых партнеров Казахстана
6️⃣ комбинированный шок, основанный на ретроспективном анализе экзогенных показателей
Падение мировых цен на нефть оказывает негативное влияние в целом на нефтяной сектор. Это замедляет экономический рост стран-экспортеров нефти. Замедление приводит к сокращению производства товаров и снижению спроса на импортные товары и услуги. Инфляция растет, это отражается на финансовом состоянии населения страны.
Специалисты предполагают, что цена на нефть останется на уровне $48 до 2029 года. Номинальный ВВП в условиях снижения цен на нефть будет ниже базового уровня на 3,3%. ИПЦ составит 110,2%, что на 3,2 п.п. выше базового уровня. В дальнейшем динамика ИПЦ в базовом и первом сценариях будет в целом аналогичной. Однако, в среднем, инфляция по первому сценарию будет превышать базовый показатель на 1,1 п.п.
Сценарий 1️⃣
При ослаблении национальной валюты следует отметить важность влияния на экономическую стабильность и уровень жизни населения. Ослабление национальной валюты может оказать влияние на конкурентоспособность казахстанской продукции на мировых рынках. Падение стоимости национальной валюты окажет двойной эффект одновременно: с одной стороны, для зарубежных покупателей экспортные товары будут более доступные, а с другой, повысит цены импортируемых товаров и услуг для внутреннего рынка. Это приведет к росту инфляции, так как удорожание импорта будет стимулировать повышение цен.
Сценарий 2️⃣
Увеличение стоимости импортных товаров замедлит экономический рост из-за зависимости производства от зарубежных технологий. Правда, специалисты НБРК рассматривали эффект от ослабления обменного курса тенге к доллару на 20%. Согласно базовому сценарию, предполагалось, что курс тенге составит 450 тенге за доллар в 2024 и 460 тенге в 2029. В рамках сценарных условий курс обмена предполагается на уровне 540 тенге за доллар в 2024 и 552 тенге в дальнейшем. Этот сценарий уже реализовался
Сценарий 3️⃣
80% казахстанской нефти транспортируется через нефтепровод КТК, где она загружается на танкеры для отправки на мировые рынки. Сокращение экспорта нефти через КТК вызовет замедление в нефтяной отрасли, что негативно отразится на экономическом росте Казахстана и приведет к увеличению инфляции. Рост инфляции окажет негативное влияние на реальные доходы населения страны. Дальше – см выше.
Сценарий 4️⃣
Сценарный рост инфляции учитывает возможность замедления ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ведущих мировых центробанков и разрыв цепочек поставок. Один из ярких примеров разрыва цепочек поставок – это недавний выход России из зерновой сделки, который привел к увеличению цен на продовольственные товары. Повышение цен на товары и услуги вызовет снижение объема экспорта товаров и услуг, так как замедление экономического роста сократит потребительский спрос. ИПЦ возрастет до 15%, затем будет снижаться на 1 п.п. ежегодно.
Сценарий 5️⃣
предполагает вероятность рецессии в Китае, России и Европейском Союзе. Замедление
экономического роста в этих регионах снизит спрос на экспортные товары из Казахстана, что вынудит страну искать новые рынки для компенсирования уменьшения объемов экспорта. Замедление экономического роста и повышение цен являются следствием сокращения
объемов экспорта. Снижение экспортных потоков приводит к уменьшению импорта из-за ухудшения платежного баланса.
Сценарий 6️⃣
Комбинированный шок отражает влияние всех вышеуказанных факторов на экономику страны.